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◎重點(diǎn)摘要：

１。移動(dòng)平均線：這也是絕大部分趨勢(shì)順應(yīng)系統(tǒng)的機(jī)關(guān)之所在。

解說：如果您是想順勢(shì)而為、如果您是想有行情就做，沒行情的時(shí)候就不要想太多、如果您想擁有一套買進(jìn)信號(hào)出現(xiàn)就進(jìn)場(chǎng)、賣出信號(hào)出現(xiàn)就離場(chǎng)的操作方法，那么，均線法是最適合您的。

所謂機(jī)關(guān)之所在的意思是：這就是隱藏秘密的關(guān)鍵處了。但是作者不想直接點(diǎn)出來，也不想多加幾個(gè)驚嘆號(hào)提醒大家注意。為什么呢？因?yàn)榻^大部分的操作人，都有自己的一套作法，想要叫他們放棄自尊而改采別人的生活方式，那等于是在羞辱他們。

２。移動(dòng)平均線這種技術(shù)指標(biāo)，最富靈活性，適用最廣泛。囚為它的構(gòu)造方法簡(jiǎn)便，而且它的成績(jī)易于定量地檢驗(yàn)，所以它構(gòu)成了絕大部分自動(dòng)順應(yīng)趨勢(shì)系統(tǒng)的運(yùn)作基礎(chǔ)。

解說：重點(diǎn)是在：它能夠放到股價(jià)的歷史資料庫里面去做檢驗(yàn)，這就是機(jī)械操作法的精神。如果是預(yù)測(cè)式操盤法，你就無法去檢驗(yàn)，因?yàn)轭A(yù)測(cè)法要看當(dāng)時(shí)的周圍環(huán)境狀況，然后再依據(jù)臨場(chǎng)臨場(chǎng)做出反應(yīng)──這種預(yù)測(cè)方式無法檢驗(yàn)過去，唯一的測(cè)驗(yàn)方法是叫他趕快交出新的成績(jī)單。但是又擔(dān)心落入隨機(jī)致富的陷阱。

３。圖表分析在很大程度上是主觀的，我們很難核查分析者的成績(jī)。因此，圖表分析不太適合電腦。與此相反，移動(dòng)平均線的規(guī)則卻可以簡(jiǎn)易地編成電腦程式，然后，由電腦自動(dòng)地生成各種買入或賣出信號(hào)。

解說：有些機(jī)械操作派很講究把操作法給電腦程式化。我個(gè)人雖然還沒把工作完全交給電腦自動(dòng)交易（只有部份），但是我尊重電腦科學(xué)未來繼續(xù)蓬勃發(fā)展的可能性，

所以我認(rèn)為用電腦程式去做部分的歷史檢驗(yàn)工作是一個(gè)很有想像力的點(diǎn)子，雖然它可能跑的太快了一點(diǎn)，但卻是一個(gè)未來研究方向的提示──提醒我必須加緊努力改良自己的操作法，免得輸給那些躺在床上睡覺就可以讓電腦幫他賺錢的人。

４。不同的圖表分析者也許會(huì)對(duì)同一個(gè)價(jià)格形態(tài)到底屬于三角形、還是鉆石形，或者對(duì)同一個(gè)價(jià)格形態(tài)到底是傾向于看漲、還是看跌而爭(zhēng)執(zhí)不下，但是，從平均線得出的趨勢(shì)信號(hào)卻是精確的，不隨我們的主觀意志而變。

解說：圖表分析主要是指型態(tài)學(xué)。型態(tài)學(xué)是很好的東西，這點(diǎn)是錯(cuò)不了的，不須要過度懷疑，但其缺點(diǎn)是：它比較難學(xué)得會(huì)。有很多基本派的股市大師在他們的著作中，

充分展露出這些在基本分析領(lǐng)域中具有非凡卓越智慧的大人物卻在技術(shù)分析的范疇中表現(xiàn)出愚昧傲慢的呆板思想。由這一個(gè)現(xiàn)象就可知道型態(tài)學(xué)的高門檻。所以，在圖表功力沒有成熟之前，還是以均線法為操作的中流砥柱，才是務(wù)實(shí)的做法。

５。我們先為移動(dòng)平均線下個(gè)定義：最通常的做法是采用最近Ｎ天的收市價(jià)格。我們把新的收市價(jià)逐日地加入陣列，而往前倒數(shù)的第Ｎ＋１個(gè)收市價(jià)則被剔去。然后，再把新的總和除以Ｎ，就得到了新的一天的平均值（Ｎ天平均值）。

解說：均線的定義，到處都可以查得到。遇是網(wǎng)路上到處可以查得到的東西，一般人可能愈認(rèn)為它沒啥稀奇。這就好像全世界有十四億人說中文，所以就認(rèn)為中國文學(xué)一定很庸俗──這種錯(cuò)誤的邏輯在地球上倒是不分人種，很多人都會(huì)犯。

６。關(guān)于怎樣才能使移動(dòng)平均線效果最佳，還有不少間題。比方說，我們應(yīng)該計(jì)算多少天的平均值才合適？到底該用較短期的呢還是較長(zhǎng)期的呢？是否有一種廣泛地適合所有市場(chǎng)的最佳移動(dòng)平均線？或者是否每個(gè)市場(chǎng)都有一種最佳移動(dòng)平均線？只有收市價(jià)最適合計(jì)算移動(dòng)平均值嗎？

同時(shí)采用好幾條移動(dòng)平均線，是不是效果更好？是簡(jiǎn)單的移動(dòng)平均線，還是線性加權(quán)的移動(dòng)平均線，或者還是指數(shù)加權(quán)移動(dòng)平均線效果最好？是不是在某些情況下移動(dòng)平均線表現(xiàn)得好，而在有的情況下則表現(xiàn)一般？……我要先聲明，這些問題迄今尚無嚴(yán)格的定論，我們將要交代的只是該領(lǐng)域現(xiàn)有的一些研究結(jié)果。

解說：一連有七個(gè)問號(hào)，代表著七個(gè)問題，也指出了七個(gè)思考的方向。這就是科學(xué)的研究精神。讀書的時(shí)候，要會(huì)懷疑、要學(xué)會(huì)提問題，這樣才能約略推測(cè)出將來在實(shí)戰(zhàn)可能會(huì)遭遇到的真實(shí)狀況。問題可能是虛擬的，但卻往往在戰(zhàn)場(chǎng)上變成了真實(shí)。

７。正統(tǒng)的圖表分析從不企圖領(lǐng)先于市場(chǎng)。移動(dòng)平均線也不例外，它也不超前于市場(chǎng)行為，它追隨著市場(chǎng)。僅當(dāng)事實(shí)發(fā)生之后，它才能告訴我們，新的趨勢(shì)已經(jīng)啟動(dòng)了。

解說：均線法不超前于市場(chǎng)行為，當(dāng)事實(shí)發(fā)生之后，它才能告訴我們，新的趨勢(shì)已經(jīng)啟動(dòng)了──這就是中國傳統(tǒng)哲學(xué)后發(fā)制人的哲學(xué)精神。雖然這是極優(yōu)秀的觀念，但卻跟當(dāng)前功利社會(huì)先發(fā)制人的世俗成見所抵觸，以致于均線法不受青睞。

８。移動(dòng)平均線是一種平滑工具。通過計(jì)算價(jià)格資料的平均值，我們求得一條起伏較為平緩的曲線。

解說：平滑的線條，才容易看得懂。鋸齒狀的線條，雜訊太多，干擾太多。

９。盡管較短期的平均線能減小＂時(shí)滯＂的程度，但絕不能徹底地消除之。

解說：所謂時(shí)滯，就是指它的訊號(hào)出現(xiàn)時(shí)間會(huì)落后于真正的漲勢(shì)或跌勢(shì)啟動(dòng)之時(shí)。這是為了要花點(diǎn)時(shí)間去確認(rèn)此訊號(hào)的真假，并不是表示此法拙劣，千萬不要誤會(huì)。如果要消除時(shí)滯，就會(huì)變的過份敏感，被騙的機(jī)率也會(huì)提高。

１０。短期平均線對(duì)價(jià)格變化更加敏感，而長(zhǎng)期移動(dòng)平均線則遲鈍些。在某些市場(chǎng)上，采用短期移動(dòng)平均線更有利。而在另外的場(chǎng)合，長(zhǎng)期平均線雖然遲鈍，也能發(fā)揮所長(zhǎng)。

解說：長(zhǎng)短周期，各有方法，​​各有所長(zhǎng)，也各有所失。天下沒有完美的事物，端看我們的智慧幫他們找到適當(dāng)?shù)奈恢谩?/span>

１１。在移動(dòng)平均線的演算法中，最常用的仍然是收市價(jià)格（或者說，結(jié)算價(jià)格）。我們要把主要精力集中在它身上。

解說：最常用的，還是收盤價(jià)。這有兩層意義：第一個(gè)是操作者必須等到收盤，第二個(gè)是：很多規(guī)則往往是最簡(jiǎn)單的最有效。在實(shí)戰(zhàn)的時(shí)候，第一個(gè)有點(diǎn)小困擾，因?yàn)榇蠖鄶?shù)人都等不到收盤。第

二個(gè)在研究的領(lǐng)域中具有代表性，因?yàn)榇蠖鄶?shù)人都喜歡把簡(jiǎn)單的事情搞的很復(fù)雜，然后笑別人很幼稚（反過來說，卻把很精微的道理看成是很雜亂，然后抱怨學(xué)起來很困難）。

１２。當(dāng)收市價(jià)格升高到移動(dòng)平均值之上后，就產(chǎn)生了買入信號(hào)。當(dāng)收市價(jià)低于移動(dòng)平均值后，就出現(xiàn)了賣出信號(hào)。有些分析者為了進(jìn)一步驗(yàn)證上述信號(hào)，還希望看到移動(dòng)平均線本身也朝穿越的方向變化。

解說：唉，操作者如果相信均線法的話，就會(huì)這樣做了：高于某條均線就買，跌破某條均線就賣──就這么簡(jiǎn)單；問題是：很多人都把這些簡(jiǎn)單的原則給搞亂，因?yàn)楣墒兄羞€有很多盤勢(shì)的變化，會(huì)勾起操作者去解讀的欲望，悲哀的是：一般操作者很愛這種欲望，

換言之：很喜歡自我表現(xiàn)、很喜歡陶醉在充當(dāng)先知的自我滿足感中。唉……人類，要在追求欲望的過程中，才找到自我的存在（假我）──這其實(shí)是不對(duì)的，正確的做法是：人類應(yīng)該要在矯治欲望的過程中，印證自我的價(jià)值（真我）。

至于移動(dòng)平均線本身穿越的方向變化，這是極重要的現(xiàn)象，值得新手研究。不過別擔(dān)心，很多老手看盤看了二十年，還找不到其中的規(guī)則。所以少數(shù)贏家的優(yōu)勢(shì)地位暫時(shí)不會(huì)受到動(dòng)搖。

１３。如果我們采用非常短期的移動(dòng)平均線（如五天或十天平均線），移動(dòng)平均線就非常貼近收市價(jià)格的軌跡，并時(shí)常出現(xiàn)穿越現(xiàn)象。這些穿越信號(hào)可能是有效的，也可能是錯(cuò)誤的。

如果我們采納這些極為敏感的移動(dòng)平均線信號(hào)，就會(huì)導(dǎo)致較多的交易次數(shù)（因而交易費(fèi)用更高昂），并引發(fā)較多的偽信號(hào)（拉鋸現(xiàn)象）。

解說：但是一般人都愛用敏感訊號(hào)，于是發(fā)生很多拉鋸現(xiàn)象，然后因?yàn)槔彾潛p，虧損之后又去怪均線法不好。這就好像用刮胡刀去砍柴，用一用刀片就斷了，然后就抱怨刮胡刀不夠鋒利──在股市中，諸如此類的事情、諸如此類的人，太多了。

１４。如果平均線過于敏感，有些短期的隨機(jī)價(jià)格變化（或稱“噪音”）就可能會(huì)激發(fā)錯(cuò)誤的趨勢(shì)信號(hào)。

解說：但是幾乎八成以上的投資人都喜歡錯(cuò)誤的進(jìn)場(chǎng)訊號(hào)，因?yàn)殄e(cuò)誤的訊號(hào)才有魅力，比較能迎合一般世俗的欲望或想法。真正有價(jià)值的進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)，一般人不但沒有興趣，反而會(huì)排斥，甚至?xí)J(rèn)為那是笨蛋的聚集之處。

１５。較短期的平均值產(chǎn)生較多的偽信號(hào)，不過利弊總是不分家的，從另一方面來看，它能更及時(shí)地揭示趨勢(shì)信號(hào)。這很合情理。

解說：是的，有利就有弊。但是一般投資人只能接受利，不能接受弊。在潛意識(shí)中：他們會(huì)認(rèn)為「會(huì)引起虧損的方法，就不是一個(gè)能夠獲利的好方法」──但是，不能夠接受失敗的人，就不可能獲得最后的成功。

１６。平均值越敏感，則信號(hào)出現(xiàn)得越早。因此這里也有一番取舍的功夫。我們的竅門是，力求找出最合適的移動(dòng)平均線，一方面它很靈敏，足以及時(shí)地產(chǎn)生信號(hào)，另一方面它又相當(dāng)遲鈍，足以避開大部分隨機(jī)的“噪音”。

解說：既敏感、又遲鈍──這聽起來好像很矛盾，其實(shí)絕大多數(shù)的正確方法都有這樣的特性。在實(shí)戰(zhàn)的時(shí)候，成功的操作者會(huì)依據(jù)簡(jiǎn)單的臨場(chǎng)事實(shí)來作取舍。這種取舍是很自然的，如果要用理論敘述起來的話，絕對(duì)是長(zhǎng)篇大論，別人不會(huì)想聽，所以只好姑且稱它為彈性處理。

１７。通常，當(dāng)價(jià)格處于橫向延伸的區(qū)間中時(shí)，短期移動(dòng)平均線的效果較佳。因?yàn)樵谶@類環(huán)境下，價(jià)格基本上無趨勢(shì)可循，短期的較敏感的平均線能捕捉更多的短線價(jià)格波動(dòng)。

解說：如果在橫向盤整，短期的均線會(huì)比較好用嗎？這也不一定，因?yàn)殛P(guān)鍵在于震蕩的區(qū)間有多大。并不是說只要是橫向就表示短期均線就好用。甚至有時(shí)候事實(shí)會(huì)完全反過來，

也就是說：在橫向盤整的時(shí)候，有時(shí)卻是長(zhǎng)天期的均線比較好做！──但是一般人的智慧很難觀察到這個(gè)境界──需要點(diǎn)破，才會(huì)比較容易懂。

１８。然而，一旦價(jià)格趨勢(shì)形成了——無論是上升還是下降——長(zhǎng)期移動(dòng)平均線就更為有力了。

解說：當(dāng)一個(gè)大趨勢(shì)來臨的時(shí)候，確實(shí)是長(zhǎng)天期均線會(huì)表現(xiàn)的最夠力；但有時(shí)候短天期均線在大趨勢(shì)的籠罩之下，會(huì)表現(xiàn)的比長(zhǎng)期均線還要威勐！

１９。較不敏感的移動(dòng)平均線（例如四十天的）在跟蹤趨勢(shì)時(shí)，距離價(jià)格較遠(yuǎn)（因?yàn)樗哂懈L(zhǎng)的時(shí)間滯后），這樣，就不會(huì)在市場(chǎng)出現(xiàn)臨時(shí)性調(diào)整的時(shí)候產(chǎn)生錯(cuò)誤信號(hào)，從而，我們可以更長(zhǎng)久地利用主要趨勢(shì)。

解說：但是很多投資人會(huì)把「不敏感」的遲鈍現(xiàn)象解釋成「愚笨」，然后就舍棄了這項(xiàng)工具。這就好像拿到了屠龍寶刀卻用來刮胡子，覺得不好用，然后就說屠龍刀很爛──這種奇怪的邏輯，股市中到處都是。

２０。當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)短暫的調(diào)整時(shí)，較短期的平均線就會(huì)發(fā)出平倉了結(jié)的信號(hào)，或者甚至發(fā)出逆著當(dāng)前主流趨勢(shì)的買賣信號(hào)。

解說：注意，短線的買進(jìn)訊號(hào)，很可能會(huì)發(fā)生在中長(zhǎng)線的賣出訊號(hào)出現(xiàn)的時(shí)候；而短線的賣出訊號(hào)，也可能會(huì)發(fā)生在中長(zhǎng)線的買進(jìn)訊號(hào)釋放之時(shí)──但是一般投資人因?yàn)闊o法身兼兩線之長(zhǎng)（也就是說：懂短線者不懂長(zhǎng)線，懂長(zhǎng)線者不懂短線；或者是說：因?yàn)橄牍?jié)省學(xué)費(fèi)，所以只學(xué)了短線卻沒學(xué)長(zhǎng)線；

學(xué)了長(zhǎng)線沒學(xué)短線卻又愛看盤），所以經(jīng)常溷淆、長(zhǎng)短不分，到最后分批賠錢，結(jié)果還弄不清楚為什么會(huì)失敗。

２１。關(guān)鍵在于選擇時(shí)間跨度恰當(dāng)?shù)钠骄怠５竭@里，事情就很清楚了，沒有哪種平均線能夠在所有的場(chǎng)合下都最合適。

解說：如果一種平均線無法滿足所有的狀況，那就會(huì)在很多不同的狀況之中發(fā)生虧損！這樣一來，一般投資人就會(huì)對(duì)其喪失信心，予以舍棄──平庸的投資人總是想要用一種工具來滿足所有的盤勢(shì)，

這就好像希望賓士車也能夠當(dāng)潛水艇使用一樣──天底下沒有這么十全十美、無所不能、無處不能的東西。但是人類的潛意識(shí)不會(huì)承認(rèn)這些事實(shí)。

２２。正確的選擇是：當(dāng)市場(chǎng)處于無趨勢(shì)階段時(shí)，采用較短期的平均線。而當(dāng)市場(chǎng)處于趨勢(shì)良好的階段時(shí)，則采用較長(zhǎng)期的平均線。

解說：以上講法還不夠究竟；更近一步的講法是：市場(chǎng)處于無趨勢(shì)階段時(shí)，不管采用短期或長(zhǎng)期的平均線，操作天數(shù)都應(yīng)該縮短（不需順勢(shì)，逆勢(shì)也可）。而當(dāng)市場(chǎng)處于趨勢(shì)良好的階段時(shí)，不管采用短期或長(zhǎng)期的平均線，操作周期都可以延長(zhǎng)（但是須順勢(shì)）。

２３。當(dāng)趨勢(shì)持續(xù)時(shí)，較長(zhǎng)期的平均線表現(xiàn)較佳。但是在趨勢(shì)反轉(zhuǎn)時(shí)，它的缺點(diǎn)就暴露無遺了。因?yàn)檩^長(zhǎng)期平均線較為遲鈍，它原本是從更遠(yuǎn)的距離外追蹤趨勢(shì)的，這樣才使之在趨勢(shì)過程中，不與短暫的調(diào)整攪在一起一。也正因其遲鈍，當(dāng)趨勢(shì)反轉(zhuǎn)時(shí)，它也不能及時(shí)反應(yīng)出來。

因此，我們給出另一個(gè)推論：只要趨勢(shì)持續(xù)，那么較長(zhǎng)期平均線就作用良好，但是當(dāng)趨勢(shì)處于反轉(zhuǎn)過程中時(shí)，較短期的平均線更適用。

解說：趨勢(shì)反轉(zhuǎn)之后，要花一段時(shí)間才會(huì)碰到原來設(shè)定的均線出場(chǎng)點(diǎn)，這是必要的正常損失。這樣一來，會(huì)少賺一些（會(huì)把獲利吐回去一些），不過這是很正常的，沒辦法，操作者必須面對(duì)此一現(xiàn)實(shí)。

如果不愿接受現(xiàn)實(shí)，就要把出場(chǎng)點(diǎn)的那條均線設(shè)得非常短線！但是這樣一來又會(huì)變的太敏感而產(chǎn)生假訊號(hào)。所以，不要逃避正常的損失，當(dāng)事人愈逃避，就可能在某些時(shí)候賺的其少無比，有一點(diǎn)得不償失的味道。

２４。于是，我們清楚了，單獨(dú)采用一條平均線的做法有好幾處缺陷。也許組合使用兩條移動(dòng)平均線更好。

解說：是的，使用單線法會(huì)有一些缺憾。所以一般都是使用雙線法，互為依靠，相輔也相成。

２５。為了減少采用一條移動(dòng)平均線時(shí)出現(xiàn)的拉鋸現(xiàn)象，分析者在移動(dòng)平均線信號(hào)上施加了篩檢程式。以下是其中幾種具體的做法：

［解說］以電腦自動(dòng)篩選程式為例，一般投資人在做研究篩選的時(shí)候，大多是從某個(gè)程式編輯庫中去找條件，這樣做有一個(gè)重大缺點(diǎn)，就是外面賣的資料庫無法提供很多其他的變數(shù)。例如我個(gè)人所使用的篩選條件，

就會(huì)運(yùn)用到某些Ｋ線學(xué)跟型態(tài)學(xué)去做，但是這些東西在傳統(tǒng)的市售編輯資料庫中都沒有。篩選條件有時(shí)候非常重要，重要到影響整個(gè)操作法的成敗。要是詳細(xì)講的話，可以寫一本厚厚的書（搞不好一本還不夠）。

Ａ。某些分析者在采納移動(dòng)平均線的信號(hào)之前，不僅要求收市價(jià)格必須穿越移動(dòng)平均線，同時(shí)也要求當(dāng)天的全部?jī)r(jià)格范圍清晰地突出在移動(dòng)平均線的同一側(cè)。

［解說］這項(xiàng)篩選條件在某些均線法有用，某些均線法則​​是不必加入此條件。重點(diǎn)是：研究者本人必須運(yùn)用思考力去想到這些篩選條件，然后進(jìn)一步去設(shè)計(jì)。這種思考能力很多人都沒有，所以必須經(jīng)過嚴(yán)格的訓(xùn)練才能培養(yǎng)得起來。但是這樣一來，學(xué)習(xí)的時(shí)間勢(shì)必要拉長(zhǎng)，當(dāng)事人會(huì)感到非常不快，甚至徑行放棄。

Ｂ。另一種篩檢程式是，收市價(jià)格穿越移動(dòng)平均線的幅度必須達(dá)到預(yù)定的要求，這一點(diǎn)屬于穿越規(guī)則的范疇。頂定穿越幅度，可以是最小價(jià)格單位的一定倍數(shù)，或者是某個(gè)百分比。

［解說］這項(xiàng)篩選條件在某些均線法有用，某些均線法則​​是不必加入此條件。

Ｃ。有些分析者要求，移動(dòng)平均線信號(hào)必須由其余圖表的突破信號(hào)所驗(yàn)證。──采用此類篩檢程式也有短處，交易商對(duì)篩檢程式越倚重，那么他離移動(dòng)平均線信號(hào)的本意就越遠(yuǎn)。

［解說］是的，如果加入太多別的考慮，很可能會(huì)偏離本意愈遠(yuǎn)！──關(guān)鍵在于這些篩選條件本身是否具有強(qiáng)而有力的實(shí)戰(zhàn)理論跟成績(jī)！！！換言之：這已經(jīng)不是單純均線法的問題，而是把數(shù)種不同的技術(shù)方法融會(huì)貫通使用！

當(dāng)事人如果沒有單獨(dú)使用某一種方法即得到​​長(zhǎng)時(shí)間的成功經(jīng)驗(yàn)，就很難去做融合的工作。問題是一般投資人連一套正確的方法都沒有，更遑論掌握到兩套以上的正確方法。即使知道了兩套以上的正確方法（機(jī)率不高），也很難有足夠的操作資歷來熟練其操作技巧（換言之：就是年紀(jì)還不夠老，經(jīng)驗(yàn)不夠）。

Ｄ。也有些分析者采用了時(shí)間過濾器。他們?cè)趧?dòng)手之前，先觀察一到三天。因?yàn)榻^大部分錯(cuò)誤信號(hào)往往很快就露出馬腳，市場(chǎng)重新返折到平均線的原來的那一側(cè)。所以，如果我們要求信號(hào)在出現(xiàn)后一二天內(nèi)始終保持有效，就可以辨別相當(dāng)多的偽信號(hào)。本方法所付的代價(jià)是，等到信號(hào)確認(rèn)，入市已晚了一步。

［解說］這是個(gè)棘手的問題。當(dāng)信號(hào)發(fā)生的時(shí)候，有時(shí)候會(huì)發(fā)生洗盤，造成操作者很大的困擾。我認(rèn)為洗盤很難避免，現(xiàn)階段的應(yīng)付策略就是：讓它洗，不要怕！──如果愈怕，

那么，將來在最后一次真正的進(jìn)場(chǎng)訊號(hào)燈亮起來的時(shí)候，你會(huì)變的不敢進(jìn)場(chǎng)而前功盡棄。不過，要解決洗盤也不是全然束手待斃，我在這里可以透露一個(gè)小技巧，就是你可以改采周線試試，會(huì)減少許多偽信號(hào)。但是代價(jià)同樣也是會(huì)造成延遲。

２６。使用篩檢程式也是個(gè)兩難選擇問題。篩檢程式越小，那么它的保護(hù)性能越差。而篩檢程式越大，則信號(hào)發(fā)生得越遲——這又是一樁“公平買賣”。篩檢程式提供的保障越佳，那么其入市信號(hào)就越滯后，從而錯(cuò)過越多的價(jià)格變化，“成本”越高。

［解說］凡有招者，皆有破綻。這是千古不變的道理。除非已經(jīng)達(dá)到無招勝有招的境界，才可解脫此一難境。──在還沒有反璞歸真之前，技術(shù)派既然要利用技術(shù)，就必須正視此“公平買賣”的現(xiàn)象，坦然接受現(xiàn)實(shí)，再求逐步的漸進(jìn)式改良。不可過分奢求速效，以免攪亂心性。

２７。為了提高移動(dòng)平均線方法的效果和可信度，許多分析者選擇兩條或三條移動(dòng)平均線，把它們組合起來使用。

［解說］一般投資人在面對(duì)一條平均線的時(shí)候，會(huì)因?yàn)橹挥幸粭l而難以察覺；但是在面對(duì)兩條以上的時(shí)候，又會(huì)因?yàn)榫€「太多」而嫌煩──嗯……這我也無奈，只能勸其加強(qiáng)訓(xùn)練而已，其他以后慢慢再講。

２８。雙移動(dòng)平均線法有兩種具體的用法：

Ａ。第一種稱為“雙線相交法”。就是說，當(dāng)短期平均線向上穿越長(zhǎng)期平均線時(shí)，構(gòu)成買入信號(hào)。

［解說］這種類型最簡(jiǎn)單的一種，就是黃金交叉，但是黃金交叉本身的象征意義大于實(shí)質(zhì)手段。在雙線法這個(gè)家族中，另外還有許多其他的精妙變化，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過黃金交叉。

Ｂ。第二種使用雙移動(dòng)平均線的方法是，把它們中間看作某種中性區(qū)。那么，僅當(dāng)收市價(jià)格同時(shí)向上越過了兩條平均線之后，才構(gòu)成買入信號(hào)。如果價(jià)格再跌回中性區(qū)，則上述信號(hào)被取消。

同樣，僅當(dāng)收市價(jià)格同時(shí)向下穿越了兩條平均線之后，才構(gòu)成賣出信號(hào)。依此方法設(shè)計(jì)的系統(tǒng)，也有一些其他系統(tǒng)所不及的長(zhǎng)處。上述兩種方法都有其他種種變化。

［解說］這個(gè)叫做震蕩區(qū)間，其中的學(xué)問很大。但是如果是做長(zhǎng)線操作，就不必過分深入此一領(lǐng)域。換言之：震蕩區(qū)間這門學(xué)問在中線跟短線的領(lǐng)域中極為重要，在長(zhǎng)線中，其重要性可以降低，或者直接予以忽略。

２９。既然兩條移動(dòng)平均線似乎比一條更好，那么，如果把三條平均線相組合，就該勝過兩條平均線的組合了。基于這樣的設(shè)想，就有了三重交叉方法。最常用的三重交叉法系統(tǒng)，要數(shù)４－９－１８天移動(dòng)平均線的組合。

［解說］三重系統(tǒng)要經(jīng)過嚴(yán)格的教育跟訓(xùn)練才能使用，這不是一朝一夕的功夫；對(duì)一​​般投資人而言，太難了。還好，如果是做長(zhǎng)線操作，就不必過分深入此一領(lǐng)域，可以放輕松點(diǎn)。

換言之：三重系統(tǒng)這門學(xué)問在長(zhǎng)線中，其重要性可以降低，或者直接予以忽略。至于４－９－１８天移動(dòng)平均線的組合，是一種短線系統(tǒng)，其中學(xué)問很大，但利潤(rùn)不見得會(huì)很大。有時(shí)候，太精密的​​系統(tǒng)，勝率會(huì)提高，但是獲利不見得會(huì)跟著放大。３０。美林公司研究部門的工作。他們?cè)诟ヌm克.霍克海默領(lǐng)導(dǎo)下，從1978年到1982年，發(fā)表了一系列有關(guān)電腦交易系統(tǒng)的研究報(bào)告。這些成果引人注目，是業(yè)內(nèi)迄今對(duì)移動(dòng)平均線應(yīng)用最深入的研究。

為了發(fā)現(xiàn)表現(xiàn)最佳的移動(dòng)平均線組合，他們進(jìn)行了大量的移動(dòng)平均線技術(shù)的試驗(yàn)。他們還把這些移動(dòng)平均線的組合，同其他各種技巧，諸如周價(jià)格管道（即周規(guī)則）、日內(nèi)和日間價(jià)格管道、線性回歸、以及威爾斯.王爾德的方向性運(yùn)動(dòng)系統(tǒng)等作了比較。

他們的研究目的，是要得到上述每種技術(shù)的最佳（或優(yōu)化的）成績(jī)，然后對(duì)各種技術(shù)的結(jié)果加以比較，從所有可能的方法中，發(fā)掘出對(duì)每個(gè)市場(chǎng)最切合的技術(shù)指標(biāo)。

［解說］美林公司是個(gè)大公司，為了檢查這項(xiàng)技術(shù)是否可行，慎重其事地調(diào)動(dòng)大批人馬去做驗(yàn)證。其實(shí)，在股市中，我們既然是用技術(shù)吃飯，當(dāng)然就要檢查這個(gè)吃飯的家伙靈不靈光，這是要實(shí)際下海去操練的，不是嘴巴講​​的玩玩的。

但是，今天一般的投資人，他們所使用的方法，都沒有經(jīng)過驗(yàn)證，而是光憑自己的想像認(rèn)為這個(gè)方法可行。這種沒有科學(xué)根據(jù)的妄想，到頭來不是招來立即賠錢的厄運(yùn)，就是跌入隨機(jī)致富的陷阱而不自知。

３１。美林公司研究部門的結(jié)果：

Ａ。首先，我們引用霍克海歇自己的論述：“這些試驗(yàn)為我們提供了經(jīng)驗(yàn)性的根據(jù)，表明期貨價(jià)格的變化并不是完全隨機(jī)發(fā)生的。事實(shí)上，這些趨勢(shì)順應(yīng)技術(shù)產(chǎn)生了顯著的利潤(rùn)，即使我們把交易費(fèi)用考慮進(jìn)去也不例外。因而技術(shù)分析作為一種價(jià)格預(yù)測(cè)方法，它的有效性在這里得到了支持”。

［解說］我們要檢查一個(gè)操作者到底不是贏家，不是去叫他預(yù)測(cè)明天是漲是跌！而是要去檢驗(yàn)他的方法到底對(duì)不對(duì)！──如果他是預(yù)測(cè)派，那就麻煩了，嗯，大概要持續(xù)追蹤十年以上才知道他是否有可能是真正的贏家！──如果是機(jī)械派，那就好辦，把方法調(diào)出來，跑歷史資料庫……先跑完再講一遍。最重要的是：要拿出證據(jù)來，證明這個(gè)方法可行。

Ｂ。沒有哪種移動(dòng)平均線在所有市場(chǎng)都表現(xiàn)得最佳。或者換種說法，每個(gè)市場(chǎng)看來都有自已獨(dú)有的優(yōu)越移動(dòng)平均線。

［解說］美國市場(chǎng)最有效的移動(dòng)平均線，就跟臺(tái)灣市場(chǎng)的不太一樣，但是應(yīng)用的原理相同。中國市場(chǎng)的移動(dòng)平均線，跟臺(tái)灣市場(chǎng)的相同度就很高。

Ｃ。較長(zhǎng)期的移動(dòng)平均線勝過較短期的移動(dòng)平均線。

［解說］是的，使用長(zhǎng)期均線的長(zhǎng)線操作法，利潤(rùn)是最大的。因?yàn)樗剂藘蓚€(gè)極大的優(yōu)勢(shì)：

第一、它提供比較寬闊的空間去加碼；

第二、它的延續(xù)時(shí)間比較長(zhǎng)，可以擴(kuò)大獲利。但是在實(shí)戰(zhàn)的時(shí)候，幾乎七成以上的操作手都會(huì)沉迷于短線（連中線都快沒辦法做了），然后陷入不可自拔──雖然使用的還是平均線，方法正確沒錯(cuò)，但是在身心健康上勢(shì)必要付出相當(dāng)?shù)拇鷥r(jià)。

Ｄ。簡(jiǎn)單移動(dòng)平均值方法既勝過線性加權(quán)平均值法，也勝過指數(shù)加權(quán)平均值法。

［解說］注意：在很多時(shí)候，最簡(jiǎn)單的，威力最大。所謂大巧若拙，這個(gè)道理很多人都聽過，但是實(shí)際用起來的時(shí)候，大部份的人都是完全不懂。

３２。雙移動(dòng)平均線組合看來是最好的選擇。那么歸納一下，在移動(dòng)平均線方法中，最好的辦法可能是，根據(jù)市場(chǎng)的具體情況，通過優(yōu)化過程，選出它的雙簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線的最佳組合。

［解說］是的，雙線法在目前看來，這一組的搭檔，在不同市場(chǎng)、不同時(shí)間，它所表現(xiàn)的適任性最強(qiáng)，效果最佳。

３３。所謂優(yōu)化，貫穿著上述研究的始終。每條移動(dòng)平均線（或者每種技術(shù)指標(biāo)）都應(yīng)當(dāng)、也能夠針對(duì)具體市場(chǎng)的個(gè)性、特點(diǎn)進(jìn)行優(yōu)化處理。

［解說］優(yōu)化在研究的過程中經(jīng)常用到。現(xiàn)在有了電腦，優(yōu)化的工作檢簡(jiǎn)便了許多，操作者應(yīng)善用電腦資源才是。

３４。優(yōu)化過程的困難之一是，一有新資料，我們就得把優(yōu)選的過程從頭再來一遍。每當(dāng)市場(chǎng)情況發(fā)生變化，優(yōu)化結(jié)果（優(yōu)選的移動(dòng)平均值的時(shí)間跨度，也就是天數(shù)）就可能也得變。

［解說］是的，一旦市場(chǎng)發(fā)生周期性的變化，可能就要更改參數(shù)！這個(gè)「調(diào)整參數(shù)」的工作，就是優(yōu)化。很多投資人，當(dāng)初在學(xué)方法的時(shí)候，因?yàn)闆]有順便學(xué)習(xí)調(diào)整參數(shù)的方法，所以日后碰到環(huán)境變動(dòng)就不能適應(yīng)，這是很遺憾的。

市場(chǎng)大概每個(gè)三年到五年就會(huì)有一個(gè)中級(jí)規(guī)模的變化；每隔十年會(huì)有一個(gè)比較大的變動(dòng)（這跟上市公司的數(shù)量增多有極大的關(guān)系），但是核心原理是不變的，所以每隔幾年的時(shí)間，我們就要重新進(jìn)行優(yōu)化的工作。

３５。盡管美林公司的研究結(jié)果表明，在一段時(shí)間內(nèi)，優(yōu)選的移動(dòng)平均線天數(shù)相當(dāng)稱定，但是我們必須明確，不可以對(duì)過去優(yōu)選的天數(shù)過分倚重。在此我要強(qiáng)調(diào)，各圖表中的優(yōu)選天數(shù)，僅僅是為了說明問題而引用的，而不是說在目前的市場(chǎng)條件下，它們?nèi)允亲罴训钠骄€天數(shù)。

［解說］美國市場(chǎng)的優(yōu)化參數(shù)，就跟臺(tái)灣市場(chǎng)的有差別。其實(shí)這個(gè)辨識(shí)差別的工作，并不難，只要學(xué)的是活方法，在各種不同的市場(chǎng)都能夠運(yùn)用順利。但是如果學(xué)的是死方法，就會(huì)經(jīng)常抱怨水土不服。

舉一個(gè)最普遍的例子：臺(tái)灣的股票市場(chǎng)跟指數(shù)期貨市場(chǎng)，兩者使用的參數(shù)，就不太一樣。學(xué)活方法的人，最快的大概不到一天就可以找到比較優(yōu)化的選擇，但是如果學(xué)的是死方法，可能在場(chǎng)內(nèi)溷了二十年都找不到！然后就怪罪這方法落伍沒用了──這絕非筆者夸張之詞，而是親眼見過這樣的桉例。

３６。隨著微電腦的出現(xiàn)，各式應(yīng)用軟體層出不窮，優(yōu)化過程相對(duì)簡(jiǎn)易了。其實(shí)，針對(duì)幾乎所有的技術(shù)指標(biāo)，我們都可以根據(jù)不同的市場(chǎng)情況，優(yōu)選出最佳的時(shí)間參數(shù)。

［解說］注意：所有的技術(shù)指標(biāo)都要經(jīng)過驗(yàn)證！沒有經(jīng)過驗(yàn)證的技術(shù)，不要亂用啊！──切記：不要把自己當(dāng)成白老鼠。

３７。然而，問題依然棘手，到底我們應(yīng)該隔多久——按照何種頻繁程度——重新優(yōu)選一次呢？如果我們測(cè)試的頻繁程度不夠，交易者就要冒優(yōu)選參數(shù)過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。如果我們做得太頻繁，那又會(huì)有新問題。

并非所有的分析者都推崇優(yōu)化方法。有人認(rèn)為，全部?jī)?yōu)化過程，不過是把這些參數(shù)調(diào)整一下，以適應(yīng)過去的價(jià)格資料。這些懷疑論者覺得，既然這些所謂優(yōu)選參數(shù)從沒有在真實(shí)市場(chǎng)條​​件下，真刀實(shí)槍地檢驗(yàn)過，當(dāng)然就是可疑的了。

［解說］重新優(yōu)選的工作，我上面已經(jīng)講過了，大概每隔三年就要檢查一次。但是我自己因?yàn)榻?jīng)常在改良手邊現(xiàn)有的操作系​​統(tǒng)，所以我常常在做重新優(yōu)選的工作。

一方面是為了改良舊的方法，另一方面是為了嘗試開發(fā)比較新的觀念。但我絕對(duì)不是一個(gè)喜新厭舊的人──經(jīng)常重復(fù)進(jìn)行優(yōu)選的工作，主要是讓我更熟悉市場(chǎng)的歷史，以及反覆模擬實(shí)戰(zhàn)的技巧、保持戰(zhàn)斗能力……這其中的好處，非常多；

但是一般的投資人，因?yàn)闆]有時(shí)間跟體力去做這個(gè)工作，所以日子久了，就有陷入戰(zhàn)力松弛之虞。我常幫他們擔(dān)這個(gè)心，但是他們自己好像都不擔(dān)心。

他們誤以為經(jīng)常操作就可以保持戰(zhàn)力──這是危險(xiǎn)的觀念，甚至有可能演變成錯(cuò)誤──未來的戰(zhàn)力保證，是取決于你的學(xué)習(xí)能力跟改良能力。

這就好像一個(gè)科技公司的未來，主要是決定在他的研發(fā)能力，而不是完全取決于他過去的銷售經(jīng)驗(yàn)。

３８。前面的研究結(jié)果當(dāng)然也不是終極的答桉。不過，這些研究的確為我們提供了一份工作綱要。在我們今后從事本領(lǐng)域更深入的研究的時(shí)候，它們是很好的起點(diǎn)。

［解說］其實(shí)，在還沒有達(dá)到不退轉(zhuǎn)贏家的境界之前，每一個(gè)舊的研究計(jì)畫的結(jié)束，都是另一個(gè)新的學(xué)習(xí)計(jì)畫的起點(diǎn)──這個(gè)道理，很多人都不知道（包括一些初級(jí)贏家）。

３９。移動(dòng)平均線與周期現(xiàn)象關(guān)系密切。

［解說］股市漲跌，就是一種周期現(xiàn)象。既然跟此現(xiàn)象關(guān)系密切，那么，很多奧秘就藏在這里了。可惜的是：絕大多數(shù)的人，都是入寶山而空手回。

４０。移動(dòng)平均線方法最主要應(yīng)用于日線圖。不過，其實(shí)它既可以應(yīng)用在更長(zhǎng)期的趨勢(shì)分析上，也可以應(yīng)用于更短期的研究中。

［解說］長(zhǎng)期、中期、短期，都可以。不過我是建議大家應(yīng)該花比較多的時(shí)間在中長(zhǎng)線的研究上。如果臺(tái)灣市場(chǎng)研究得有點(diǎn)膩了，就去研究一下國際市場(chǎng)吧。

４１。移動(dòng)平均線的信號(hào)指示我們順著趨勢(shì)的方向交易。這一點(diǎn)正符合期貨交易中最源遠(yuǎn)流長(zhǎng)的一些成功要訣，是移動(dòng)平均線法最大的優(yōu)越性之一。

［解說］嗯，在長(zhǎng)期的觀點(diǎn)來看：順勢(shì)者昌，逆勢(shì)者亡。

４２。移動(dòng)平均線這種方法“讓利潤(rùn)充分增長(zhǎng)，把損失限于小額”。移動(dòng)平均線法正是以上述原則為基礎(chǔ)，通過具體的買、賣信號(hào)，促使使用者遵守了這些原則。

［解說］是的，“讓利潤(rùn)充分增長(zhǎng)，把損失限于小額”──在出場(chǎng)訊號(hào)沒有出現(xiàn)之前就一直抱、抱到確定趨勢(shì)結(jié)束了，再走，決不眷念，所以也就不會(huì)抱到虧死──這就是賺大賠小的道理。關(guān)于這一點(diǎn)，預(yù)測(cè)法比較難做得到。

４３。無論如何，因?yàn)橐苿?dòng)平均線在本質(zhì)上是追隨趨勢(shì)的，所以當(dāng)市場(chǎng)處于良好的趨勢(shì)階段時(shí)，其工作狀態(tài)最佳。而當(dāng)市場(chǎng)忽上忽下，進(jìn)入了橫向延伸階段后，則表現(xiàn)很糟。

而后者所占的時(shí)間常常達(dá)到了三分之一到一半，有時(shí)甚至更多。

［解說］其實(shí)，在面對(duì)市場(chǎng)忽上忽下的震蕩走勢(shì)的時(shí)候，大部份的方法，包括擺動(dòng)指標(biāo)在內(nèi)，都有鈍化的危機(jī)。

我個(gè)人是認(rèn)為：只要把過濾條件設(shè)好，這個(gè)問題就沒有那么嚴(yán)重。跟其他眾多方法相形比較之下，均線法還是首選的主流。其他方法的搭配，雖然更須要高度智慧的展現(xiàn)，但畢竟是輔助。主從關(guān)系拿捏好，自然就成功一半。

４４。事實(shí)上，移動(dòng)平均線法在相當(dāng)多的時(shí)間內(nèi)不能發(fā)揮所長(zhǎng)。正因?yàn)檫@個(gè)容易被忽視的理由，我們不能過分依賴移動(dòng)平均線技術(shù)。我們反復(fù)強(qiáng)調(diào)，技術(shù)型交易商必須掌握一整套技術(shù)工具。

［解說］＂在相當(dāng)多的時(shí)間內(nèi)不能發(fā)揮所長(zhǎng)＂這個(gè)問題，我在上面已經(jīng)講了，只要把過濾條件設(shè)好，這個(gè)問題就沒有那么嚴(yán)重。這里強(qiáng)調(diào)的重點(diǎn)是輔助技術(shù)的選擇，例如說型態(tài)學(xué)跟K線學(xué)，所以才說是一整套技術(shù)工具。

但是，我發(fā)現(xiàn)：很少操作手能夠?qū)⒉煌I(lǐng)域的技術(shù)分析給溷合使用。關(guān)于這一點(diǎn)，其實(shí)是教育訓(xùn)練不足的問題。換言之：均線學(xué)是主修，如果想更上一層樓，就要副修型態(tài)學(xué)跟K線學(xué)。尤其是型態(tài)學(xué)，在某些時(shí)候，是主要過濾條件的核心技術(shù)。

４５。比較兩條移動(dòng)平均線之間的差距，是構(gòu)造擺動(dòng)指數(shù)的一個(gè)辦法。由此，雙移動(dòng)平均線相交法就有了新的意義，用途更廣泛了。

［解說］其實(shí)，在使用擺動(dòng)指數(shù)之前，操作者大概已經(jīng)得到了箱型震蕩的型態(tài)暗示。于是，我們將會(huì)逐漸明白：一整套技術(shù)工具──這個(gè)觀念將會(huì)隨著操作者功力的升級(jí)而得到全方面的、廣泛的、深入的了解……。